紙媒消息：在RRR全面降息和中期貸款中標(biāo)利率不變的背景下，市場(chǎng)特別關(guān)注將于12月20日發(fā)布的本月貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率是否會(huì)下調(diào)。
自8月份下調(diào)利率后，LPR已連續(xù)3個(gè)月保持不變。在此報(bào)價(jià)期內(nèi)，央行于12月5日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，共釋放長(zhǎng)期資金約5000億元。此次RRR降息每年減少金融機(jī)構(gòu)的資金成本約56億元，而作為L(zhǎng)PR報(bào)價(jià)基礎(chǔ)的MLF利率本月沒(méi)有變化。
華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張羽在研究報(bào)告中指出，RRR降息是不夠的，LPR降息需要降息的幫助。
她指出，RRR降息對(duì)降低債務(wù)成本的作用不大，LPR在12月份能夠順勢(shì)而為的概率在不降息的情況下相對(duì)較低。原因有三：一是2021年兩次下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)；年末僅一年期LPR下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)；二是商業(yè)銀行資產(chǎn)端壓力大。明年，存量房貸浮動(dòng)利率有望調(diào)整，全年將帶來(lái)1000多億的利息收入下降，56億的成本降低是杯水車薪。第三，雖然9月存款利率下調(diào)，但其實(shí)質(zhì)是8月MLF利率和LPR利率下降的結(jié)果。目前存款利率的市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制是“存款利率參考十年期國(guó)債收益率和一年期LPR”。MLF和LPR的下降是由于存款利率下降。
人們還預(yù)計(jì)，5年期LPR將于本月下調(diào)。
東方金誠(chéng)認(rèn)為，12月MLF利率保持不變，意味著當(dāng)月LPR報(bào)價(jià)的基礎(chǔ)沒(méi)有發(fā)生變化。但從9月份開(kāi)始，商業(yè)銀行開(kāi)始了新一輪的存款利率下調(diào)，總體下調(diào)幅度明顯大于4月份的第一輪存款利率下調(diào)。12月的RRR降息也將使金融機(jī)構(gòu)的資金成本每年減少約56億元。這些因素將抵消最近市場(chǎng)利率上升的影響，并增加報(bào)價(jià)銀行降低LPR報(bào)價(jià)點(diǎn)的動(dòng)力。
該機(jī)構(gòu)指出，著眼于今年底明年初穩(wěn)增長(zhǎng)、控風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)樓市盡快呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)，監(jiān)管層將于近期指導(dǎo)報(bào)價(jià)銀行下調(diào)5年期LPR報(bào)價(jià)，最早可能在本月20日。
“考慮到住宅抵押貸款的重定價(jià)日多為每年的1月1日，不排除報(bào)價(jià)行從維持2023年資產(chǎn)收益的角度出發(fā)，可能會(huì)推遲至1月下調(diào)5年期LPR報(bào)價(jià)。從趨勢(shì)上看，2023年上半年，住宅按揭利率將經(jīng)歷一個(gè)持續(xù)下調(diào)的過(guò)程，這是改善房地產(chǎn)需求的關(guān)鍵。”東方金誠(chéng)指出。
國(guó)鑫證券宏觀集合團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，RRR降息后可以下調(diào)LPR，多帶帶調(diào)整5年期LPR的概率較高。與此次RRR降息直接對(duì)應(yīng)的LPR降息幅度僅為0.3個(gè)基點(diǎn)左右，不構(gòu)成LPR全面降息的條件。但考慮到9月以來(lái)國(guó)有大行已率先下調(diào)各期限存款利率10-15個(gè)基點(diǎn)，近期5年期LPR仍有多帶帶下調(diào)的可能。
